星期四, 9月 06, 2007

財訊》如何投資高價股?


千元股王、股后爭霸戰

三個表面毫不相關的事件,其實就是串起今、明兩年全球景氣與台股多頭的主結構,如果將台股比喻成一家百貨公司,而這場咫尺可達的萬點七周年慶的「天價哈密瓜」就是「千元股王股后」

日本札幌市在二○○七年六月舉行了一場北海道夕張哈密瓜的拍賣大會,其中最貴的哈密瓜竟然拍出了一箱(兩顆裝)二百萬日圓(每顆折合新台幣 三十萬元)的天價,購買者是札幌市的丸井今井百貨,他們出了如此的高價,是為了慶祝開館一三五周年,結果吸引了大批顧客駐足觀賞陳設在超市架上的天價哈密 瓜,丸井今井百貨當周營業額年增率達五成以上,用天價的噱頭吸引人氣,由人氣創造業績。

許多人可能不曉得,現在台北光華商場最熱門的行業是水貨Wii的原機改裝業,許多台灣消費者不耐任天堂代理商的缺貨,自行跑到日本去購買 日本版本的Wii,也就是所謂水貨;這股改Wii風潮從台灣、香港到加拿大,任天堂的這款遊戲機,竟然會造成消費性電子產品有史以來最大也最久的缺貨, 「將運動帶到客廳與辦公室」的這股革命性概念,相信絕對會繼續爆紅好幾年,別忘了,還有十三億中國人與九億印度人在我們後面等著要排隊購買Wii呢!缺貨 的不是只有Wii,還有蘋果手機與觸控式手機也是全球性的一機難求。連手機都會缺貨,這世界正以我們想像不到的速度與面貌進行一場消費革命。

中國經濟黑洞效應發酵

住在澳洲、巴西、中亞與俄羅斯的華裔商人,這兩年最火紅的副業是「原物料的掮客」,只要找得到原物料貨源(不管是銅、鐵、錫或玉米、咖啡, 甚至是原油或乙烯)與散裝船艙位,將一貨櫃一貨櫃的原物料運到中國,就可以賺進大把鈔票;中國今年第二季GDP成長率預估將近一二%,去年深圳每人GDP 達八八一五美元(約台灣的四五%、香港的三七%、日本的二二%)……,這現象與數字告訴我們,中國經濟的黑洞效應已經發酵,十三億人口的貪婪與消費慾望因 股市大漲與所得提升而被激盪出來,未來三到五年內,勢必將吞噬掉全球所開採出來的大部分原物料,這股需求從銅、鐵、鋁、錫,到農產品的玉米、大豆、水泥、 紙漿甚至是水資源,更要命的是明年很可能因為中國的大量需求,而出現每桶一百美元的原油價格。

三個表面毫不相關的事件,其實就是串起今、明兩年全球景氣與台股多頭的主結構,如果將台股比喻成一家百貨公司,而這場咫尺可達的萬點七周 年慶的「天價哈密瓜」就是「千元股王股后」;如果○七至○八年是個萬點重現的年代,如果未來能有一段不算太短的多頭,則千元股王的再度誕生應該是水到渠成 的,因為過去四年多來的這波多頭行情,是足以媲美一九八七至九○年的那段一二六八二點大行情(至少在上漲時間上不遜色),以過去三次大多頭(一九九○、二 ○○○、二○○六年)都會產生千元股王的機會來推估,這波行情沒有道理不產生千元股王。

九○年那次有七檔千元以上股王(國壽、彰銀、一銀、華銀、開發、北企與臺火),其中的國壽還創下一九七五元的天價,市值逼近兩兆元,本益 比高達百倍;九七年的華碩(股價八九○元、市值達四千億元以上),二○○○年的禾伸堂(九九九元股價、市值五八○億元),○六年則有宏達電(股價一二二○ 元、市值達四三六○億元)與益通(股價一二○五元、市值達三五○億元)兩檔;今年七月二十日指數來到九五八六點,卻尚未誕生千元股王與股后,這意味大盤應 該還沒有過熱,也意味著多頭十分謹慎小心;這次的千元多頭很可能會複製八九年的金融股股王模式,千元股王出現的那一刻就是吹響萬點行情來臨的號角。

聯發科、原相、益通、群聯平均押寶

千元股王候選人當然非伍豐莫屬(七月二十日收盤八六七元),若以目前平均每天兩千億的量能來判斷,第二檔甚至第三檔的千元股后也很有可能會 跟著誕生,以目前一些高價股的價格位置(五百至六百元之間)來推估,若能精準的布局第二檔千元股后,將會是下半年股市的贏家,依七月二十日收盤價排序分別 是:六一三元的聯發科、五八八元的宏達電、五八四元的群聯、五四二元的益通、四八一元的原相以及四七一元的立錡;分別有四家IC設計公司與一檔太陽能電池 公司與手機製造商,若能漲到一千元,這些族群將有七○至一一○%的報酬。

撇開了這些價位的分析,回到產業與趨勢的議題,嚴肅看待消費性電子如Wii與蘋果手機的缺貨,以及極可能來臨原物料暴走的百元油價時代,哪些投資標的是高價股族群中的「當紅炸子雞」不就呼之欲出?至於是誰的股價能挑戰千元,這留給占卜者去預測。

我的操作方法是將較有希望的三到四檔(如受惠於蘋果手機與觸控按鍵風潮下,高階手機的景氣會快速復甦,有利於手機晶片的聯發科;Wii搖桿 晶片的原相;高油價時代的替代能源──太陽能電池的益通;受惠於消費電子熱潮的flash與記憶卡IC設計的群聯等),採取一網打盡全部買進的這種簡單又 有效的布局方式,來獲取千元股后的豐厚價差報酬,只要這四檔個股當中,能誕生一檔千元股后,即便其他公司的股價原地踏步,我都會有二五%左右的獲利。

如果台股萬點行情第一場大戲是千元股王股后的啟動,那第二場大戲將會是失控的原物料噴出行情;中國大量需求造成的原物料黑洞效果,如果官 方的宏觀調控無法奏效,或者中國的GDP成長率仍舊處於兩位數的成長,則能源類股與石化上游類股的長多走勢將會持續,且伴隨著日益走高的油價,投資價值更 會隨著指數攀高與大盤本益比上調而浮現,以台塑四寶為例,目前的平均本益比僅十五倍,比起二○○○年的二十二倍本益比,仍然處於相對安全的區間;且台塑四 寶已經除息,外資領了這四家公司一共將近三百億元的現金股利,而這筆現金股利即將撥付給投資人,以外資操作這種大型權值藍籌股的習慣,通常會將配發所得的 現金股利再投入買進。

以台塑四寶平均每天合計約二十億元的成交值,卻有將近三百億元的再投入現金的後續買盤挹注,每股不到百元的台塑四寶股價,在後萬點時代恐將成為絕響。

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或至財訊月刊網站http://monthly.wealth.com.tw查看。


^^:開始萬點佈局囉~~~~~~

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